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2014年(nián)初,鋁期貨價格和(hé)現(xiàn)貨價格均在14000元/噸左右,但(dàn)春節過後,由于下(xià)遊需求不暢和(hé)接貨意願低(dī),電(diàn)解鋁現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)滑鐵(tiě)盧,現(xiàn)貨貼水(shuǐ)不斷擴大,從(cóng)年(nián)初的(de)升水(shuǐ)35元/噸到目前的(de)貼水(shuǐ)500元/噸左右,這(zhè)足以說(shuō)明(míng)現(xiàn)貨需求疲軟。據宇博智業(yè)了解,中國(guó)經濟增速放(fàng)緩和(hé)局部金(jīn)融債務違約也打擊了下(xià)遊接貨的(de)積極性。目前,現(xiàn)貨的(de)高(gāo)貼水(shuǐ)使得未來(lái)期貨價格上(shàng)漲的(de)動能減弱,抑制價格上(shàng)漲。
　　
　　在鋁價不斷下(xià)挫和(hé)國(guó)外(wài)鋁企業(yè)減産的(de)背景下(xià),得益于西(xī)部電(diàn)價低(dī)廉,2013年(nián)西(xī)部産能得到了充分釋放(fàng),中國(guó)電(diàn)解鋁2013年(nián)産量為(wèi)2204萬噸,同比增長(cháng)9.65%,再創曆史新高(gāo)。據宇博智業(yè)了解,甘肅、青海(hǎi)、甯夏、新疆等地(dì)累計(jì)産量達到820萬噸,全國(guó)占比高(gāo)達37%,其中新疆2013年(nián)産量同比翻番,預計(jì)2014年(nián)仍有(yǒu)一定的(de)增幅。西(xī)部電(diàn)價便宜,成本比河南等地(dì)低(dī)2000元/噸以上(shàng),拉低(dī)了全國(guó)的(de)電(diàn)解鋁生(shēng)産成本,這(zhè)也是電(diàn)解鋁價格疲軟的(de)重要因素。
　　
　　氧化(huà)鋁、預焙陽極和(hé)電(diàn)價占到電(diàn)解鋁生(shēng)産成本的(de)85%以上(shàng),按此計(jì)算(suàn),全國(guó)電(diàn)解鋁行業(yè)處于嚴重虧損狀态。以河南為(wèi)例,隻有(yǒu)30%左右的(de)企業(yè)具有(yǒu)直供電(diàn),也就說(shuō)70%的(de)企業(yè)電(diàn)價将在0.5元/度以上(shàng),虧損将高(gāo)達2000元/噸。新疆地(dì)區(qū)成本較低(dī),電(diàn)價按0.25元/度計(jì)算(suàn),加上(shàng)運費(fèi),現(xiàn)貨價格為(wèi)12400元/噸,新疆電(diàn)解鋁生(shēng)産企業(yè)也将是微(wēi)利。電(diàn)解鋁行業(yè)目前處于大面積虧損。
　　
　　過去(qù)幾年(nián),中國(guó)鋁土(tǔ)礦進口依賴度一直維持在50%左右,而對(duì)印尼鋁土(tǔ)礦進口的(de)占比超過70%,印尼鋁土(tǔ)礦供應對(duì)中國(guó)電(diàn)解鋁生(shēng)産非常重要。2014年(nián)起,印尼對(duì)未經加工(gōng)的(de)礦石實行出口禁令,其中就包括鋁土(tǔ)礦,這(zhè)将可能造成短期全球鋁土(tǔ)礦供應緊張。随着對(duì)2013年(nián)大量進口的(de)鋁土(tǔ)礦庫存進行去(qù)庫存,未來(lái)中國(guó)鋁土(tǔ)礦進口來(lái)源問(wèn)題和(hé)鋁土(tǔ)礦價格成為(wèi)焦點,這(zhè)将成為(wèi)電(diàn)解鋁價格上(shàng)漲的(de)潛在驅動因素。